俄羅斯短評 2022.02.25

俄羅斯投資團隊最新評論

以截至現階段為止的訊息我們可以說 :
 目前新的制裁中仍未具有實質性制裁的項目,我們今天於俄羅斯股市中所看到的反應是擔憂未來更多的東西。
 會有更多的制裁項目
 我們持續認為不太可能出現如依過去伊朗模式的制裁項目來應對俄羅斯,例如限制原物料商品出口等。
我們認為俄羅斯上市股票在美國被納入SDN名單的機率非常小 :
 美國政府過去曾嘗試使用這一類的制裁模式,2018/4美國政府將Rusal、 EN+加入SDN名單,這模式會禁止美國投資人交易這些股票,隨後美國政府隨即收到來自美國投資人的壓力(2018年由其中一家投資銀行傳出之訊息),而這一項決定美國未曾付諸實行。
 即使未來有任何新的原因而使得該禁令發生,投資人也可以有一段時間可以出售被禁止的股票,例如2018/4/6當Rusal、 EN+被加入SDN名單後,處置股票最初的截止時間是2018/6/5,但這個期限一直在向後遞延,直到2019/1/27這兩家公司被排除在SDN名單外。
至於戰事的發展,很不幸的我們無法預測這會如何發展,也無法知道軍隊未來會在哪邊。
莫斯科證券交易所儘管昨日一度暫停交易,但隨後又開啟交易,且進入分盤分時結算交易(結算價格為平均值,且一小時內可有多次交易),俄羅斯企業的存託憑證(DR)在倫敦證券交易所及紐約證券交易所正常交易。

警語

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 台北市110信義路五段7號71樓之一 Tel: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號
【法銀巴黎投顧獨立經營管理】法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測及個別股票績效表現不必然代表其未來績效。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解市場風險與特性。MKT-2022-0225

重要資訊

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司  110台北市信義路五段7號71樓之1  TEL:(02)7718-8188 (115)金管投顧新字第003號 「法銀巴黎投顧獨立經營管理」本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。B級別手續費雖可遞延收取,惟每年仍需支付1%的分銷費,可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於B級別每日基金淨資產價值,按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計,並支付予管理公司或其委任之人。B級別於投資人持有滿3年後,於第一個月之20日(遇假日順延)自動轉換為相同子基金無分銷費之相應「經典」級別,費用全免。本基金主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波定性較大之風險,投資人須留意相關風險。本基金有相當比重投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波定性較大之風險,投資人須留意相關風險。有關基金之 ESG資訊,投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場( 如香港) 掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。基金配息不代表基金實際報酬,且過去配息不代表未來配息;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。股票型基金月配息係依基金投資組合於當年特定時間點之對比指標或投資組合股利率為決定基準,並參酌市場環境分析,決定未來1年之配息金額,基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標。股票型基金之配息類股的配息來源可能為本金。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (staging.bnpparibas-am.co.uk/zh-tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。

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