BNP Paribas Asset Management élargit sa gamme de produits à maturité fixe à la fois active et passive

BNP Paribas Asset Management (« BNPP AM ») annonce cette semaine le lancement de 3 ETFs ESG^[1] à maturité fixe sur Euronext Paris, Xetra et la semaine prochaine sur Borsa Italiana. Ils complètent ainsi la gamme de fonds obligataires à maturité fixe suite au lancement en mai 2024 de deux fonds actifs. 

Les fonds à échéance fixe (FMP^[2]) sont des portefeuilles diversifiés composés d’obligations et d’autres titres de créance ayant des dates d’échéance similaires. Ils offrent aux investisseurs une visibilité sur le rendement attendu à l’échéance. Le portefeuille a généralement une maturité à court ou moyen terme, par exemple trois ou cinq ans, selon l’horizon de placement de l’investisseur.  

Les caractéristiques communes entre les fonds à échéance fixe actifs et passifs :  

• Exposer un portefeuille géré activement ou passivement à de nombreuses obligations avec des dates d’échéance similaires assurant une diversification entre les émetteurs, les secteurs, les notations et les sources de revenus ;

• Suivre le cycle de vie d’une seule obligation, assurer le paiement régulier des intérêts, et distribuer le paiement final à l’échéance ;

• Liquidité quotidienne  ;

• Intégration de la méthodologie ESG de BNPP AM^[3] avec un engagement SI^[4] ≥ 30% ;

• Classés article 8 de la réglementation SFDR^[5] de l’Union européenne.

Pieter Oyens, Global Head of Marketing de BNP Paribas Asset Management :  

«Dans un contexte de taux d’intérêt élevés, les produits à échéance fixe (« FMP ») donnent accès à un portefeuille diversifié d’obligations qui arrivent à échéance à un moment similaire et avant la date d’échéance du produit. Grâce aux FMP, les investisseurs bénéficient également d’un revenu régulier et d’un rendement prévisible, en restant jusqu’à l’échéance et sous réserve de tout événement de crédit. ». 

Caractéristiques des 3 ETFs BNPP AM à maturité fixe de la gamme obligataire Active Beta : 

• Trois dates d’échéance disponibles : décembre 2027, décembre 2029 et décembre 2032  ;

• Obligations d’entreprises investment grade (IG) libellées en euros ;

• Négociables tout au long de la journée comme une action et comme n’importe quel ETF jusqu’à l’échéance ;

• Position dans un émetteur plafonnée à 3 % (lors de la dernière année l’exposition aux obligations d’État est non plafonnée pour la gestion de la trésorerie) ;

• Indices de référence : Bloomberg Euro Corporate December 2027/2029/2032 maturity indices ;

• Méthode de réplication : physique, sans prêt de titres.  

Lorraine Sereyjol-Garros, Responsable du développement commercial des solutions ETFs et indicielles :  

« Cette nouvelle génération d’ETFs à échéance fixe répond aux demandes des investisseurs qui cherchent des solutions d’investissement durables, diversifiées, liquides et transparentes offrant une certaine visibilité sur les rendements. Les solutions d’investissement à maturité fixe permettent d’atténuer le risque de réinvestissement. Cette nouvelle solution d’investissement qui combine échéance fixe, durabilité et un faible Tracking Error différencie cette nouvelle gamme d’ETFs, et répond à la demande de nos clients particuliers et institutionnels. Ces nouveaux produits viennent compléter la gamme existante, répondant ainsi aux attentes de nos clients en termes de durabilité, y compris sur l’obligataire. ». 

Caractéristiques des fonds actifs à maturité fixe de BNPP AM : 

• VNI (valeur liquidative) quotidienne à l’achat ou à la vente : une particularité de la troisième génération de FMP actifs : l’investisseur a la possibilité d’acheter (et de vendre) n’importe quel jour, jusqu’à six mois avant l’échéance ;

• Deux dates d’échéance disponibles : juin 2027, juin 2029 ;

• Univers Euro aggregate bond (pendant la période d’investissement) ;

• La gestion active pour saisir les opportunités de spread supplémentaire et gérer les risques de baisse à l’aide d’obligations à taux fixe et variable et d’allocations actives dans différents secteurs, géographies, émetteurs, etc ;

• Une diversification équitable grâce à un portefeuille unique (environ 100 titres chacun) ;

• Minimum 75% IG / maximum 25% en haut rendement (HY)^[6] ;

• Marchés développés – uniquement dans les pays de l’OCDE (pas de marchés émergents) ;

• Uniquement des instruments libellés en euros ;

• Pas de titres au-delà de la date d’échéance du fonds + 6 mois.  ;

• Le rendement du portefeuille doit être comparé à celui de l’OAT^[7] de la même maturité offrant ainsi une visibilité sur le rendement à tout moment ;

• Un minimum de 10% investi dans des obligations vertes, sociales et durables. 

Peter Benschop, Gérant du fonds Euro Bond :   

« Cette nouvelle génération de produits vise à capturer le rendement, à protéger l’investisseur contre les risques de baisse et à générer des rendements supplémentaires grâce à la gestion active des fonds. L’environnement actuel des taux est très favorable pour les investisseurs qui visent des rendements attrayants pour les prochaines années. Avec ces nouveaux produits, nous proposons une solution pour y parvenir tout en conservant un contrôle des risques. La sélection et la surveillance du crédit sont essentielles pour éviter de s’exposer à des événements potentiellement négatifs. C’est pourquoi la recherche fondamentale sur le crédit constitue la base de notre processus d’investissement. Un autre avantage des FMP est la flexibilité qu’offre la gestion active. Cela nous permet de saisir les opportunités de rendement supplémentaire et d’ajuster le niveau de risque global des fonds en fonction de l’évolution des marchés.»

Spécificités des fonds : 

Source BNP Paribas Easy funds : BNP Paribas Asset Management as of 31 July 2024 

Source BNP Paribas Flexi I funds : BNP Paribas Asset Management, Bloomberg, Aladdin as per actual market conditions as of 26 July 2024 *Modified duration ** Estimated YTM in % considering capital reinvestment at maturity at cash rate and default impact.  

Pour une description complète et une définition des risques, veuillez consulter le prospectus et le DIC les plus récents.  

Les prospectus : 

BNP Paribas Easy BNPPEASY_FP_ENG_LU_2024.06.24 clean_FR last (bnpparibas-am.com) 

BNP Paribas Flexi I FULL BPFLX1_FP_LU_ENG_2024.07 – v2 – sent 2024.06.07_FR (bnpparibas-am.com) 

Footnotes

1. ^{^} Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance
2. ^{^}  Fixed Maturity Plans 
3. ^{^} ESG : utilisation des critères de sélection de l’environnement, de la gouvernance sociale. Les évaluations ESG sont basées sur la méthodologie propriétaire de BNPP AM qui intègre les trois aspects de E, S & G 
4. ^{^} SI : Investissements durables conformes au cadre de durabilité exclusif développé par notre Centre de durabilité 
5. ^{^} Règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers
6. ^{^} IG : investment grade, HY : haut rendement (note minimale BB- à l’achat/note minimale B-/note moyenne BBB catégorie). Pas d’effet de levier. 
7. ^{^} OAT ( “obligations assimilables du Trésor”) -Ce sont des titres assimilables, émis pour des durées de 7 à 50 ans Obligations assimilables du Trésor | collectivites-locales.gouv.fr