Que faut-il savoir ?
L’intervention militaire coordonnée menée par les États-Unis et Israël à l’encontre de l’Iran a plongé les marchés internationaux dans une nouvelle phase de volatilité la semaine dernière. Les actions ont accusé une forte baisse en début de semaine, avant de se redresser quelque peu. Les rendements des obligations d’État ont eux aussi augmenté, témoignant des inquiétudes suscitées par l’inflation, tandis que les prix du pétrole ont grimpé sur fond de craintes liées à l’offre. Au cours de la semaine précédant la clôture de jeudi, l’indice MSCI World NR a cédé 2 %, le S&P 500 1 %, l’Eurostoxx 600 6 % et le Nikkei japonais 7 %.* La confiance des marchés restera probablement tributaire de l’ampleur et de la durée du conflit.
*En dollars US. Source : FactSet, données au 5 mars 2026
Dans le monde
À l’occasion de la présentation de son nouveau plan quinquennal, la Chine a ramené son objectif de croissance économique annuelle dans une fourchette de 4,5 à 5 %, son objectif officiel le plus bas depuis 1991. Ce chiffre marque un recul par rapport à l’objectif de croissance précédent d’« environ 5 % » (atteint en 2025), le pays restant confronté à la faiblesse de la consommation intérieure, à des difficultés sur le marché de l’immobilier et aux tensions commerciales à l’échelle mondiale. Le projet de plan quinquennal, qui sera soumis à un vote cette semaine, prévoit également des investissements dans l’innovation et la technologie, les transports et l’énergie, ainsi que des mesures supplémentaires destinées à stimuler les dépenses des ménages.
Le chiffre à la une : 1,9 %
Le taux d’inflation annuel de la zone euro a augmenté contre toute attente pour atteindre 1,9 % en février, première fois depuis avril 2021 qu’il se maintient en deçà de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne pendant deux mois consécutifs. Le marché tablait néanmoins sur un maintien de la hausse des prix à 1,7 %, soit le même taux qu’en janvier. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l’énergie, des produits alimentaires, de l’alcool et du tabac, est passée quant à elle de 2,2 à 2,4 %. Parallèlement, le PIB de la zone euro a progressé de 0,2 % au quatrième trimestre, un chiffre en recul par rapport à l’estimation précédente de 0,3 % et aux 0,3 % enregistrés au T3. De son côté, l’économie britannique devrait désormais progresser de 1,1 % cette année selon les nouvelles projections officielles, alors que les prévisions de novembre tablaient sur 1,4 %.
Le graphique de la semaine
La divergence observée entre les marchés asiatiques, notamment dans le secteur technologique, témoigne d’une évolution dynamique du paysage régional sous l’effet de l’explosion des dépenses d’investissement consacrées à l’intelligence artificielle à l’échelle mondiale. Les pôles de fabrication de matériel informatique en Asie hors Chine, en particulier Taïwan et la Corée du Sud, prospèrent à la faveur d’une demande accrue de semi-conducteurs haut de gamme et de conditionnement avancé. En revanche, le secteur technologique chinois présente un tableau plus nuancé. Bien que les récentes réformes politiques et les innovations nationales en matière d’IA (comme DeepSeek) aient suscité un certain redressement, le secteur reste en retrait par rapport à ses concurrents régionaux. Dans les domaines des logiciels comme du matériel informatique, la Chine travaille activement à asseoir son leadership et son indépendance sur le plan technologique. Face à la persistance de certains vents contraires, comme les restrictions à l’exportation imposées par les États-Unis et les incertitudes réglementaires, les investisseurs restent à l’écart.
Le bon mot : EURO-3C
Projet de 75 millions d’euros de l’Union européenne visant à fournir des « services numériques de pointe » par le biais des réseaux de télécommunications, des infrastructures cloud et de l’edge computing (informatique en périphérie), qui permet d’accélérer le traitement des données. La Commission européenne a présenté ce projet, baptisé EURO-3C, lors du Mobile World Congress qui s’est tenu la semaine dernière. Selon elle, cette initiative permettra de réduire la dépendance à l’égard des fournisseurs de pays tiers, tout en mettant une puissance de calcul à grande vitesse et sécurisée à la portée des utilisateurs finaux. Ce projet, qui réunit un consortium de 87 entreprises et organisations, a pour objectif de renforcer la compétitivité numérique et industrielle de l’Europe.
À venir
Lundi seront publiés les derniers chiffres de l’inflation en Chine, suivis mardi de l’estimation définitive de la croissance du PIB japonais au T4. Le taux d’inflation des États-Unis pour le mois de février est attendu mercredi. En janvier, l’inflation annuelle américaine s’était repliée à 2,4 %, contre 2,7 % en décembre. Enfin, les chiffres de la production industrielle de la zone euro seront communiqués vendredi, de même que les données mensuelles du PIB britannique pour le mois de janvier et la deuxième estimation du taux de croissance du PIB américain au T4. L’estimation précédente indiquait un ralentissement de la croissance du PIB américain à 1,4 % au T4, contre 4,4 % au T3.
Pour de plus amples analyses, consultez l’Institut d’investissement
