Euro High Yield Bond
Cibler des rendements similaires à ceux des actions avec moins de volatilité.
L’opportunité
Les obligations à haut rendement sont moins bien notées que les obligations souveraines ou de bonne qualité (investment-grade), mais elles offrent des rendements plus élevés pour compenser ce risque supplémentaire. Elles ont donc tendances à offrir des rendements similaires à ceux des actions sur le long terme - et généralement avec moins de volatilité que le marché actions grâce à leur composante de revenu, qui peut servir de stabilisateur lors des baisses de marché.
Par conséquent, ces caractéristiques font des obligations à haut rendement une option intéressante pour un portefeuille bien diversifié. Elles bénéficient notamment d’une sensibilité relativement faible aux taux d’intérêt, grâce à des maturités généralement plus courtes, et d’une corrélation moindre avec les autres types d’obligations.
Source: BNP Paribas Asset Management, as of March 2026.
Caractéristiques de la stratégie
Diversification du portefeuille
Comme les actions, les obligations à haut rendement peuvent offrir un potentiel de rendement attrayant à long terme tout en étant généralement moins volatiles. Elles peuvent contribuer à diversifier les portefeuilles, car elles présentent souvent une faible corrélation avec les autres instruments obligataires, tels que les obligations d’État et les obligations d’entreprise, ainsi qu’une durée généralement plus courte.
Equipe expérimentée
Soutenu par notre plateforme mondiale de crédit, notre équipe d’investissement high‑yield génère des idées à forte conviction, en combinant une vision d’allocation macroéconomique top‑down et une analyse fondamentale approfondie bottom‑up des émetteurs d’obligations. Cela lui permet d’identifier des opportunités attractives dans l’univers large et diversifié du high‑yield, susceptibles d’apporter stabilité et diversification, et de renforcer le potentiel des portefeuilles des investisseurs.
Gestion disciplinée du risque
Afin de limiter le risque, le processus d’investissement robuste et reproductible de l’équipe se concentre sur des émetteurs d’obligations de haute qualité et sur la diversification dans la construction du portefeuille. Les critères ESG¹ sont également intégrés à chaque étape du processus d’investissement, ce qui peut, par exemple, aider à identifier des obligations et/ou des émetteurs plus résilients, favoriser la résilience dans des marchés en évolution et potentiellement améliorer les rendements ajustés du risque.
Équipe et expertise
La stratégie obligataire Euro high yield est gérée par Olivier Monnoyeur, avec le soutien des membres de l’équipe Euro High Yield : Stef Abelli et Gilles Caraguel, tous basés à Londres. En tant que gérants de portefeuille et analystes, chaque membre de l’équipe apporte une solide expérience en recherche crédit et est responsable d’un certain nombre de secteurs au sein de l’univers européen du high‑yield. Au total, ils cumulent plus de 20 ans d’expérience moyenne dans le secteur² et gèrent environ 40 milliards d’euros d’actifs de crédit mondiaux, couvrant l’ensemble du spectre des titres et notations, des prêts obligataires à la dette titrisée³.
L’équipe fait partie du groupe d’investissement Global Fixed Income de BNP Paribas Asset Management, ce qui garantit une approche globale tenant compte de toutes les possibilités d’investissement. À cette fin, elle collabore régulièrement avec nos autres équipes Fixed Income, notamment les équipes High Yield et Investment Grade Corporates, Emerging Markets, Structured Securities, Global Rates et Money Markets. Elle bénéficie notamment de l’accès à notre vaste plateforme de recherche credit Global Fixed Income,⁴ ainsi qu’à notre Sustainability Centre dédié, notre Quantitative Research Group et notre équipe Global Macro Research.
Risques d’investissement
Les investissements sont soumis aux fluctuations des marchés et aux autres risques inhérents à l’investissement dans des valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement.
La stratégie peut être exposée à des risques spécifiques, notamment le risque de gestion de collatéral, le risque de contrepartie, le risque de crédit, le risque de dérivés, le risque de financement sur titres (SFT), le risque d’investissement lié aux critères extra‑financiers, le risque d’obligations à haut rendement et le risque de liquidité.
Pour une description et une définition complète des risques génériques et spécifiques, veuillez-vous référer aux Prospectus et au DIC.
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[1] ESG : Environnement, Social et Gouvernance. Les évaluations ESG sont basées sur la méthodologie propriétaire de BNP Paribas Asset Management, qui intègre les trois volets E, S et G.
[2,3,4] BNP Paribas Asset Management au 31/03/26
Informations Importantes
La performance passée n’est pas un indicateur fiable des résultats actuels et futurs. Sauf mention contraire, les performances sont calculées après imputation des frais.
Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur à la date de publication, sur la base des informations disponibles. Elles sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement.
Les investissements sont soumis aux fluctuations des marchés et aux autres risques inhérents à l’investissement dans des valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent aussi bien diminuer qu’augmenter et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas leur mise de fonds initiale. Rien ne garantit que les objectifs de performance soient atteints.
Les compartiments obligataires peuvent être exposés à d’autres risques définis ci-dessous :
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : La valeur des investissements dans le(s) instrument(s) financier(s) et les performances générées par les stratégies décrits peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas leur investissement initial.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT : La valeur d’un investissement peut être affectée par une variation des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt peuvent être influencés par plusieurs éléments ou événements tels que les politiques monétaires, l’inflation, etc.
RISQUE DE CRÉDIT : Il s’agit du risque susceptible de découler de la dégradation de la notation d’un émetteur d’obligations auquel les compartiments sont exposés, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur des investissements. Les compartiments investissant dans des obligations à haut rendement présentent un risque plus élevé que la moyenne en raison des fluctuations plus importantes de leur devise ou de la qualité de l’émetteur.
RISQUE DE CONTREPARTIE : Ce risque est lié à la qualité ou au défaut de la contrepartie avec laquelle la société de gestion négocie, notamment lors des opérations de règlement/livraison d’instruments financiers et lors de la signature d’accords portant sur des instruments financiers à terme. Ce risque est lié à la capacité de la contrepartie à remplir ses engagements (par exemple : règlement, livraison et remboursement). Ce risque est également associé à l’efficacité des techniques et des instruments de gestion de portefeuille. Si la contrepartie ne respecte pas ses obligations contractuelles, cela peut affecter les performances obtenues par les investisseurs.
LES STRATEGIES MONÉTAIRES NE SONT PAS DES INVESTISSEMENTS GARANTIS. Investir dans des stratégies monétaires est différent d’investir dans des dépôts, puisque le capital investi dans une stratégie monétaire est susceptible de fluctuer. Les stratégies monétaires ne dépendent pas d’un soutien extérieur pour garantir leur liquidité ou stabiliser la valeur liquidative de leurs parts ou actions. Le risque de perte du capital est supporté par l’investisseur.
RISQUES D’INVESTISSEMENT ESG (environnement, social et gouvernance) : L’absence de définitions et de labels communs ou harmonisés intégrant les critères ESG et de durabilité au niveau de l’UE peut entraîner des approches différentes de la part des gérants lors de la fixation des objectifs ESG. Il peut donc être difficile de comparer des stratégies intégrant des critères ESG et de durabilité dans la mesure où la sélection et les pondérations appliquées pour choisir les investissements peuvent reposer sur des indicateurs intitulés de la même manière, mais avoir des significations sous-jacentes différentes. Lors de l’évaluation d’un titre sur la base de critères ESG et de durabilité, le gérant peut également utiliser des sources de données communiquées par des fournisseurs externes de recherche ESG. Étant donné la nature évolutive de l’univers ESG, ces sources de données peuvent, pour le moment, être incomplètes, inexactes ou indisponibles. L’application de normes de conduite responsable pour les entreprises dans le processus d’investissement peut entraîner l’exclusion des titres de certains émetteurs. Par conséquent, la performance du compartiment pourra parfois être plus élevée ou plus faible que celles des stratégies apparentées qui n’appliquent pas ces normes.
Cette liste de risques n’est pas exhaustive. Pour une présentation détaillée des risques associés à chaque stratégie, nous vous invitons à prendre contact avec votre interlocuteur commercial ou à consulter le site internet de BNP Paribas Asset Management.