L’investissement factoriel consiste à utiliser des facteurs de style de gestion (value, qualité, momentum ou faible volatilité) pour ajuster l’exposition des portefeuilles aux actions ou aux obligations d’entreprises bon marché (value) qui surperforment (momentum) émises par les entreprises les plus rentables, les mieux gérées (qualité) et les moins risquées (faible volatilité ou risque).
Cette approche a été élaborée à partir de recherches théoriques et empiriques montrant que ces actions et ces obligations d’entreprise sont censées générer les performances ajustées du risque les plus élevées.
Mais la construction d’un portefeuille multifactoriel peut avoir un impact énorme sur la performance. Mal conduite, elle peut même annuler complètement le potentiel de surperformance attendu.
Pourquoi ? Les facteurs de style ne sont pas les seuls facteurs qui expliquent les performances des actions et des obligations d’entreprise. S’assurer que d’autres facteurs ne polluent pas votre portefeuille en neutralisant tous les biais peut faire toute la différence.
Dans notre article Factor investing in equity and corporate bond markets: Neutralising bias, nous passons en revue certains des facteurs qui influencent les performances des actions et des obligations d’entreprise et offrons une brève explication des mécanismes sous-jacents. Nous montrons également que les portefeuilles multifactoriels d’actions et d’obligations d’entreprise mal construits peuvent se révéler très couteux.
