Unser Cash-Strategie “Government CNAV”
Ziel des Fonds ist es, innerhalb eines Tages einen angemessenen Ertrag zu erwirtschaften, dabei das Kapital zu erhalten und das Kreditrisiko zu minimieren.
Die Möglichkeit
Historisch gesehen hat das institutionelle Cash-Management stark auf Bankeinlagen gesetzt. Neuere Marktentwicklungen haben jedoch die Bedeutung einer Diversifizierung, selbst innerhalb von kurzfristigen Liquiditätsportfolios, hervorgehoben, um das Kapital zu erhalten und Flexibilität zu wahren, während gleichzeitig strukturelle Widerstandsfähigkeit gewährleistet wird.
Angesichts des erwarteten Anstiegs des Volumens neuer staatlicher Schuldtitel in den meisten Eurozonen‑Ländern um über 114 Mrd. EUR im Jahr 2026¹ stellen CNAV‑Geldmarkt‑Lösungen aus unserer Sicht eine überzeugende Gelegenheit für Investoren dar. Sie verbinden hohe Stabilität, wettbewerbsfähige kurzfristige Erträge und hohe tägliche Liquidität. Durch die Investition in diese risikoarmen Segmente des Geldmarkt‑Universums, etwa in souveräne und öffentliche Emittenten, können Anleger das Kreditrisiko potenziell minimieren und zugleich die tägliche Liquidität erhalten. Wichtig ist, dass staatliche CNAVs eine äußerst konservative Geldmarkt‑Lösung darstellen, die wir als eine „letzte‑Rücklage‑Option“ für Investoren ansehen.
Quelle: BNP Paribas Asset Management, Stand März 2026
Strategie Highlights
Profitieren Sie von Kapitalerhalt und geringerer Volatilität²
Durch die Investition in hochwertige, von Regierungen emittierte oder staatlich garantierte Wertpapiere innerhalb dieses risikoärmsten Segments des Geldmarkt‑Universums zielt die Strategie darauf ab, ein minimales Kreditrisiko zu erreichen und kann dabei helfen, sich gegen Marktvolatilität abzusichern.
Aktives Zinsmanagement
Unser Team aus erfahrenen Portfoliomanagern verwaltet aktiv Zinsrisiken innerhalb strenger Risikokontrollen und beobachtet die Zinsen, um renditeoptimierende Chancen entlang der Zinskurve zu nutzen. Dieser Investmentansatz kombiniert Diversifikation, fundamentale Überzeugungen und ein robustes Risikomanagement, um potenziell höhere Erträge als traditionelle Bankeinlagen bei einem risikoarmen Profil zu erzielen.
Liquiditätszugang mit regulatorischer Effizienz
Die Strategie ist so strukturiert, dass sie den regulatorischen Anforderungen entspricht und Kapitaleffizienz für regulierte Investoren wie Versicherer bietet. In diesem Zusammenhang stimmt ihr Fokus auf öffentliche Schuldtitel mit den für die Liquidity‑Coverage‑Ratio (LCR) zulässigen Vermögenswerten überein und kann als operativer Liquiditätspuffer dienen. Allerdings könnte die Strategie auch als kurzfristige Lösung für getrenntes Kundengeld fungieren.
Team und Expertise
Mit einer lokalen Präsenz in Paris, Brüssel, London und New York arbeitet unser engagiertes Team von Investment‑Professionals zusammen daran, Geldmarkt‑ und Kurzlaufzeit‑Lösungen für Kunden weltweit aktiv zu verwalten. Gemeinsam verfügt das Team über mehr als drei Jahrzehnte Erfahrung in globalen institutionellen und Unternehmensmärkten, einschließlich des Versicherungssektors, und betreut etwa 217 Mrd. EUR an Geldmarkt‑ und Kurzlaufzeit‑Festzins‑Lösungen³, wodurch BNP Paribas Asset Management zu den führenden europäischen Vermögensverwaltern im Geldmarkt‑Umfeld zählt.
Das Team ist Teil der Global Fixed Income Investment Group von BNP Paribas Asset Management, die einen globalen Ansatz sicherstellt, alle Anlagemöglichkeiten berücksichtigt und vom Zugang zu unserem eigenen Nachhaltigkeitszentrum, der Quantitativen Forschungsgruppe sowie dem Makroforschungsteam profitiert.
Investment Risiken
Investitionen unterliegen Marktschwankungen und anderen Risiken, die mit dem Investieren in Wertpapiere verbunden sind. Der Wert von Investitionen und die daraus erzielten Erträge können steigen oder fallen, und es ist möglich, dass Anleger ihre ursprüngliche Einlage nicht zurückerhalten.
Die Strategie kann zudem weiteren Risiken ausgesetzt sein, darunter Kapitalverlust‑Risiko, Zinsrisiko, Kreditrisiko und Gegenparteirisiko.
GELDMARKTFONDS (MMFs) SIND KEINE GARANTIERTEN ANLAGEN. Eine Investition in Geldmarktfonds unterscheidet sich von einer Investition in Einlagen; es besteht das Risiko, dass das in einem Geldmarktfonds investierte Kapital schwanken kann. Der Geldmarktfonds verlässt sich nicht auf externe Unterstützung, um die Liquidität des Fonds zu garantieren oder den Nettoinventarwert (NIW) pro Einheit bzw. Anteil zu stabilisieren. Das Risiko eines Verlustes des Kapitals liegt beim Anleger.
Für eine vollständige Beschreibung und Definition der generischen sowie spezifischen Risiken der Strategie verweisen wir auf das Prospectus and KID.
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Haben Sie Fragen? Unser Team ist für Sie da.
[1] BNP Paribas Global Markets Forecasts, Websites von Länder‑Emittenten. Daten vom 12. Januar 2026.
[2] BNP Paribas Asset Management gewährt keine formelle Kapitalegarantie oder einen Schutz der Mittel. Keine hier bereitgestellte Information oder verwendete Formulierung ist als Garantie oder Schutz zu verstehen.
[3] BNP Paribas Asset Management zum Stichtag 30. September 2025. Beratung von externen Kunden und Joint‑Ventures sind im verwalteten Vermögen (AUM) enthalten. AXA Investment Managers wurden zum 30. September 2025 integriert. Rundung auf die nächste ganze Zahl.
Wichtige Hinweise
Marketing-Kommunikation. Nur für professionelle Investoren.
Die Wertentwicklung und Erträge in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Hinweis auf die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Sofern nicht anders angegeben, wird die Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren berechnet.
Alle hier geäußerten Ansichten sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, basieren auf den verfügbaren Informationen und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Diese Materialien stellen keine Anlageberatung dar.
Anlagen unterliegen Marktschwankungen und anderen mit Anlagen in Wertpapieren verbundenen Risiken. Der Wert von Anlagen und ihre Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und Anleger erhalten den ursprünglichen Anlagebetrag möglicherweise nicht vollständig zurück. Es ist nicht garantiert, dass der Fonds sein Performanceziel erreicht.
Geldmarkt-Teilfonds können weiteren, nachstehend definierten Risiken ausgesetzt sein.
KAPITALVERLUSTRISIKO: Der Wert der Anlagen in Finanzinstrumenten und die durch die beschriebenen Fonds erzielten Renditen können sowohl sinken als auch steigen. Es besteht deshalb die Möglichkeit, dass Anleger nicht den vollen ursprünglich investierten Betrag zurückerhalten.
ZINSRISIKO: Der Wert einer Anlage kann durch Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zinssätze können von verschiedenen Elementen oder Ereignissen beeinflusst werden, wie z. B. der Geldpolitik, dem Diskontierungssatz, der Inflation usw.
KREDITRISIKO: Dieses Risiko kann sich aus der Herabstufung des Ratings eines Anleihenemittenten ergeben, in dem die Teilfonds investiert sind, was zu einer Wertminderung der Anlagen führen kann. Teilfonds, die in hochverzinsliche Anleihen investieren, weisen aufgrund der stärkeren Schwankungen ihrer Währung oder der Qualität des Emittenten ein überdurchschnittliches Risiko auf.
GEGENPARTEIRISIKO: Dieses Risiko bezieht sich auf die Qualität oder den Ausfall der Gegenpartei, mit der die Verwaltungsgesellschaft Geschäfte tätigt, insbesondere in Bezug auf die Zahlungen für oder die Lieferung von Finanzinstrumenten und die Unterzeichnung von Verträgen über Termingeschäfte mit Finanzinstrumenten. Dieses Risiko hängt mit der Fähigkeit der Gegenpartei zusammen, ihren Verpflichtungen nachzukommen (z. B. Zahlung, Lieferung und Rückzahlung). Dieses Risiko bezieht sich auch auf effiziente Portfoliomanagementtechniken und -instrumente. Wenn eine Gegenpartei ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt, kann dies Renditen der Anleger beeinträchtigen.
GELDMARKTFONDS SIND KEINE GARANTIERTEN ANLAGEN. Eine Anlage in Geldmarktfonds unterscheidet sich von einer Einlage; sie birgt das Risiko, dass der Wert des in einen Geldmarktfonds investierten Kapitals schwanken kann. Der Geldmarktfonds ist nicht auf externe Unterstützung angewiesen, um seine Liquidität zu gewährleisten oder seinen Nettoinventarwert pro Anteil zu stabilisieren. Das Risiko des Kapitalverlusts trägt der Anleger.
UMWELT-, SOZIAL- UND GOVERNANCE-ANLAGERISIKO (ESG): Das Fehlen gemeinsamer oder harmonisierter Definitionen und Kennzeichnungen zur Integration von ESG- und Nachhaltigkeitskriterien auf EU-Ebene kann zu unterschiedlichen Ansätzen der Manager bei der Festlegung von ESG-Zielen führen. Dies bedeutet auch, dass es schwierig sein kann, Strategien zu vergleichen, die ESG- und Nachhaltigkeitskriterien integrieren, da die Auswahl und die Gewichtung bei der Auswahl von Investitionen auf Metriken basieren können, die zwar denselben Namen tragen, denen aber unterschiedliche Bedeutungen zugrunde liegen. Bei der Bewertung eines Wertpapiers anhand der ESG- und Nachhaltigkeitskriterien kann der Anlageverwalter auch Datenquellen nutzen, die von externen ESG-Research-Anbietern bereitgestellt werden. Angesichts des sich entwickelnden Charakters von ESG können diese Datenquellen bis auf weiteres unvollständig, ungenau oder nicht verfügbar sein. Die Anwendung von Standards für verantwortungsvolles Geschäftsgebaren im Anlageprozess kann zum Ausschluss von Wertpapieren bestimmter Emittenten führen. Folglich kann die Wertentwicklung des Teilfonds zeitweise besser oder schlechter sein als die Wertentwicklung vergleichbarer Fonds, die solche Standards nicht anwenden.