Nachhaltiges Investieren 2026: In eine Zukunft mit weniger Krisen

• Die Zeiten waren nicht einfach für nachhaltiges Investieren. In Europa und Asien hält man Nachhaltigkeit aber weiter für wichtig.
• Man muss verstehen, was das neue Jahr voraussichtlich bestimmt. Das ist nicht nur für das Risikomanagement wichtig, sondern auch, um neue Wachstums­chancen zu finden.
• Klimaschutz und die Netto-Null haben weiter Priorität. Wir rechnen deshalb damit, dass grüne Anleihen, Dekarbonisierung sowie Klima- und Naturschutz 2026 die wichtigsten Anlagethemen sein werden.

In den letzten Jahren mussten Anleger mit Konflikten, Inflationsdruck, Extremwetter­ereignissen und der zunehmenden digitalen Disruption fertig werden. All das sowie die langfristigen Nachhaltigkeitsthemen dieses Jahrzehnts – Klimawandel, Artensterben und zunehmende Ungleichheit – führen zu neuen Marktrisiken. Welche Anlagen werden auch langfristig stabil sein?

Unterdessen entwickelt sich die Nachhaltigkeitsregulierung weiter; man denke etwa an die Omnibus-Direktive der EU, die die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) vereinfachen soll, sowie die Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) und die Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), die sogenannte EU-Offenlegungsverordnung.

Das Interesse an Vereinfachungen ist groß, auch weil die Regulierung bisweilen über­handnimmt und vieles nicht ganz widerspruchsfrei ist. Wir unterstützen das, sofern das Bemühen um Nachhaltigkeit dabei nicht nachlässt. In den USA gilt Nachhaltigkeit hingegen zunehmend als „woke“ und wird entsprechend kritisiert. Aber das ist nicht in allen Ländern so.

Neue Chancen

Je mehr im Fluss ist, desto mehr ist es unsere Pflicht als Assetmanager, gut informierte Anlageentscheidungen zu treffen. Dabei müssen wir Nachhaltigkeitsrisiken und ‑chancen sorgfältig abwägen. Man muss verstehen, welche Entwicklungen das neue Jahr voraussichtlich bestimmen. Das ist nicht nur für das Risikomanagement wichtig, sondern auch, um neue Wachstumspotenziale zu finden. Und es hat Auswirkungen auf die Asset-Allokation. Außerdem müssen wir unsere

Eigentümerverantwortung dazu nutzen, systemische Portfolio- und Marktrisiken anzugehen.

2026 müssen sich Investoren mit den gesellschaftlichen und ökologischen Risiken auseinandersetzen, die Märkte und Volkswirtschaften gleichermaßen betreffen. Unser Themenkonzept hilft, Risiken und Chancen zu erkennen. Dabei gibt es viel zu beachten.

Quelle: BNP Asset Management, Oktober 2025.

Demografie

Der demografische Wandel, Ungleichheit sowie Probleme bei Humankapital, Menschen­rechten und der öffentlichen Gesundheit verlangen nach inklusiveren und stabileren Systemen. Die Themen sind zwar komplex, doch sind innovative Lösungen und neue Anlagechancen vorstellbar.

Innovation

Der technische Fortschritt birgt Risiken und Chancen zugleich. KI mit Verantwortung und Cybersicherheit sind wichtige Themen. Künstliche Intelligenz kann einen großen Beitrag zur Nachhaltigkeit leisten, durch skalierbare Instrumente zur Lösung von Umwelt­problemen. Außerdem kann sie Anlegern und Unternehmen helfen, ESG-Über­legungen zu berücksichtigen, die Transparenz zu verbessern und Chancen auf lang­fristigen nachhaltigen Mehrwert zu erkennen.

Umwelt und Weltpolitik

Die physischen Auswirkungen des Klimawandels werden immer sichtbarer. Umso dringender muss etwas getan werden. Die Dekarbonisierung stößt zwar auf politischen und aufsichtsrechtlichen Widerstand, aber die Energiewende wird weitergehen. Das hat Auswirkungen auf Technologie und Gesellschaft, mit denen sich Anleger auseinander­setzen müssen. Bei der weltweiten Energiewende ist die Pazifikregion führend. Hier sehen wir attraktive Anlagechancen.

Wenn sich die Weltlage ändert, können eine gute Corporate Governance und Unternehmens­ethik sowie eine stärkere Berücksichtigung von Nachhaltigkeits­themen in den Emerging Markets dauerhaftes Wachstum ermöglichen.

(Institutionelle) Investoren halten Kurs

Für ESG-Portfolios war 2025 kein einfaches Jahr, mit hohen Nettomittelabflüssen gleich zu Jahresbeginn. Im 2. Quartal kam es aber zu einer starken Gegenbewegung, mit netto 4,9 Milliarden US-Dollar Zuflüssen weltweit. Ein Großteil davon entfiel auf europäische Investoren, die im 1. Quartal noch 7,3 Milliarden Dollar abgezogen hatten, im 2. Quartal dann aber 8,6 Milliarden investierten. Trotz gewisser Abflüsse im 3. Quartal stieg das Gesamtvolumen nachhaltig gemanagter Fonds auf 3,7 Billionen US-Dollar, ein Plus von etwa 4%. Maßgeblich hierfür waren die Kursgewinne am Aktienmarkt.¹

Europäische Investoren legen weiter großen Wert auf Nachhaltigkeit, und der Klima­schutz bleibt ihr wichtigstes Thema. Institutionelle Investoren – Pensionsfonds, Versicherungen, Staatsfonds – halten nicht nur an ihren Klimazielen fest, sondern bauen sie weiter aus. Nach einer aktuellen Umfrage wollen 58% der britischen und kontinentaleuropäischen Assetmanager nächstes Jahr mehr in Impact-Strategien investieren, und niemand will den Anteil dieser Strategien verringern.²

In der Pazifikregion gibt es gleich bei mehreren Nachhaltigkeitsthemen Fortschritte. So dürfte 2025 ein neuer Emissionsrekord bei nachhaltigen Anleihen aufgestellt werden. Außerdem erwarten 80% der Asseteigentümer der Region, dass das nachhaltig gemanagte Vermögen in den nächsten zwei Jahren wächst.³

Drei klimabezogene Anlagestrategien fielen uns 2025 besonders auf. Wir glauben, dass sich auch daran 2026 nichts ändert.

1. Grüne Anleihen

Mit grünen Anleihen werden Projekte aus den Bereichen erneuerbare Energien, grüne Gebäude und CO₂-armer Transport finanziert. Die Risikoprofile dieser Anleihen gleichen denen klassischer Papiere, allerdings mit zusätzlicher Transparenz und einer besseren Impact-Berichterstattung. Der Markt ist von 30 Milliarden Euro vor zehn Jahren auf jetzt 1,9 Billionen Euro gewachsen. Heute haben wir es mit einem globalen Markt zu tun, mit großer Sektor- und Emittenten­vielfalt. Zwar könnten die Emissionen 2025 leicht unter denen des Rekordjahres 2024 (etwa 420 Milliarden Euro) liegen, doch werden weiter neue Finanz­instrumente entwickelt. Vor allem der europäische Markt für grüne Anleihen nimmt Fahrt auf; der Markt für grüne, soziale und nachhaltige Anleihen (GSS-Anleihen) ist mit 3 Billionen Euro heute fast so groß wie der Markt für euro­ denominierte Investmentgrade-Anleihen. Grüne Anleihen machen aber den Löwenanteil aus.⁴ Diese erfreuliche Entwicklung sollte uns nicht überraschen. Sie sind schon länger Mainstream und bieten heute meist ähnliche Renditen wie klassische Papiere.

2. Dekarbonisierung

Asseteigentümer machen heute nicht mehr nur Versprechungen, sondern handeln – etwa mit Rahmenvereinbarungen wie dem Net Zero Investment Framework und der Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Dekarbonisierungsstrategien wollen die Chancen der Energiewende nutzen und weniger in CO₂-intensive Titel investieren. Sie gewinnen bei Aktien wie bei Anleihen an Bedeutung. Auch das Interesse an Klima-ETFs bzw. Paris-Aligned-ETFs nimmt zu.

3. Klima- und Naturschutzlösungen

Immer mehr Anleger wollen etwas für den Klima- und Artenschutz tun. Sie investieren in saubere Energie, nachhaltige Landwirtschaft, klimaresistente Infrastruktur und Wassermanagement. Sie interessieren sich für finanziell stabile Unternehmen mit skalierbaren Geschäftsmodellen, die der Umwelt erkennbar helfen, etwa durch weniger CO₂-Emissionen oder die Sanierung von Öko­systemen. Klimawandel und Artensterben sind große systemische Probleme, und entsprechend ist der Investitionsbedarf. Umweltstrategien helfen nicht nur beim Umgang mit physischen Klimarisiken, sondern eröffnen auch neue Anlage­chancen in Ländern mit Nachholbedarf.

Blick nach vorn

In den USA ändert sich das politische Klima, und Europa bleibt beim nachhaltigen Investieren führend. Hier finden sich viele Chancen mit attraktiven Risiko-Ertrags-Profilen. Europäische Unternehmen, Regierungen und Investoren halten Kurs. Für sie ist Nachhaltigkeit nicht nur eine Mode, sondern eine strategische Notwendigkeit. In Asien wiederum nimmt die Energiewende immer mehr Fahrt auf. Damit haben wir zwei klare Schwerpunktregionen.

[1] Quelle: Morningstar, Global Sustainable Fund Flows: Q2 2025 in Review / Global Sustainable Fund Flows: Q3 2025 in Review | Morningstar

[2] Pensions for Purpose, Nearly all (93%) of UK and European institutional investors “concerned” about sustainability under a Trump presidency – press release | Pensions For Purpose

[3] Morgan Stanley, Juli 2025.

[4] Quelle aller Daten zu grünen/GSS-Anleihen: Bloomberg, Stand 6. Oktober 2025.