Euro High Yield Bond
Aktienähnliche Renditen bei geringerer Volatilität erzielen
Die Chance
Hochzinsanleihen weisen eine geringere Kreditwürdigkeit als Investment-Grade-Anleihen oder Staatsanleihen auf. Als Ausgleich für das zusätzliche Risiko bieten sie die Chance auf eine höhere Rendite, die langfristig mit einem Aktieninvestment zu vergleichen ist – typischerweise jedoch mit geringerer Volatilität als Aktienmärkte. Grund dafür ist unter anderem ihre Ertragskomponente, die in Marktabschwüngen stabilisierend wirken kann.
In Verbindung mit einer vergleichsweise geringen Zinssensitivität aufgrund meist kürzerer Laufzeiten sowie einer niedrigeren Korrelation zu anderen Anleihearten und Rohstoffen können High-Yield-Anleihen aus unserer Sicht eine interessante Ergänzung für ein gut diversifiziertes Anlageportfolio darstellen.
Strategie-Highlights
Diversifizierung des Portfolios
Ähnlich wie Aktien können Hochzinsanleihen ein attraktives langfristiges Renditepotenzial bieten, sind aber in der Regel weniger volatil. Sie können ebenfalls zur Diversifizierung von Portfolios beitragen, da sie tendenziell eine geringe Korrelation zu anderen festverzinslichen Anlagen wie Staats- und Unternehmensanleihen aufweisen und meist eine allgemein geringere Duration aufweisen.
Erfahrenes Team
Unser High-Yield-Investmentteam stütz sich auf eine globale Kreditplattform und entwickelt daraus überzeugende Anlageideen. Dabei verbindet es makroökonomische Top-down-Einschätzungen mit einer detaillierten Bottom-up-Analyse einzelner Anleiheemittenten. So lassen sich attraktive Chancen im breiten und diversifizierten High-Yield-Universum identifizieren, die Portfolios Stabilität, Diversifikation und zusätzliches Renditepotenzial bieten können.
Risikomanagement
Zur Risikominimierung folgt das Team einem robusten, wiederholbaren Investmentprozess, dabei konzentrieren sie sich auf hochwertige Anleiheemittenten und Portfoliodiversifikation. ESG-Kriterien sind dabei in allen Phasen des Investmentprozesses integriert. Sie können helfen, widerstandsfähigere Anleihen und Emittenten zu erkennen, die Resilienz in unterschiedliche Marktphasen zu stärken und risikoadjustierte Erträge zu verbessern.
Team und Expertise
Die Euro High Yield Bond-Strategie wird von Olivier Monnoyeur verwaltet und von Stef Abelli sowie Gilles Caraguel unterstützt. Alle drei Teammitglieder sind in London ansässig. Sie agieren sowohl als Portfoliomanager als auch als Analysten und bringen umfassende Erfahrung in der Kreditanalyse mit. Jedes Teammitglied verantwortet dabei bestimmte Sektoren innerhalb des europäischen High-Yield-Universums.
Gemeinsam verfügen sie im Durchschnitt über mehr als 20 Jahre Branchenerfahrung und verwalten rund 40 Milliarden Euro an globalen Kreditvermögenswerte. Dabei decken sie das gesamte Wertpapier- und Ratingspektrum ab – von festverzinslichen Darlehen bis hin zu verbrieften Schuldtiteln.
Darüber hinaus profitiert das Team vom Zugang zur umfassenden Global Fixed Income Credit Research-Plattform sowie vom Austausch mit dem Sustainability Centre, der Quantitative Research Group und dem Global Macro Research Team.
Anlagerisiken
Anlagen unterliegen Marktschwankungen und anderen mit Anlagen in Wertpapieren verbundenen Risiken. Der Wert von Anlagen und ihre Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und Anleger erhalten den ursprünglichen Anlagebetrag möglicherweise nicht vollständig zurück.
Strategien können weiteren, nachstehend definierten Risiken ausgesetzt sein:
- Risiko des Sicherheitsmanagements
- Ausfallrisiko der Gegenpartei
- Kreditrisiko
- Risiken von Derivaten
- SFT-Risiken
- Risiko von Investitionen basierend auf außenfinanziellen Kriterien
- Risiko von High-Yield-Anleihen
- Liquiditätsrisiko
Eine vollständige Beschreibung und Definition der allgemeinen und spezifischen Risiken der Strategie finden Sie im Prospekt sowie im KID.
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[1] ESG: Umwelt, Soziales und Governance. Die ESG-Bewertungen beruhen auf der hauseigenen Methodologie von BNP Paribas Asset Management, die alle drei ESG-Aspekte berücksichtigt.
[2,3,4] BNP Paribas Asset Management, Stand 31. März 2026.
Wichtige Hinweise
Marketing-Kommunikation. Nur für professionelle Investoren.
Die Wertentwicklung und Erträge in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Hinweis auf die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Sofern nicht anders angegeben, wird die Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren berechnet.
Alle hier geäußerten Ansichten sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, basieren auf den verfügbaren Informationen und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Diese Materialien stellen keine Anlageberatung dar.
Anlagen unterliegen Marktschwankungen und anderen mit Anlagen in Wertpapieren verbundenen Risiken. Der Wert von Anlagen und ihre Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und Anleger erhalten den ursprünglichen Anlagebetrag möglicherweise nicht vollständig zurück. Es ist nicht garantiert, dass der Fonds sein Performanceziel erreicht.
Anleihen-Teilfonds können weiteren, nachstehend definierten Risiken ausgesetzt sein:
KAPITALVERLUSTRISIKO: Der Wert der Anlagen in Finanzinstrumenten und die durch die beschriebenen Fonds erzielten Renditen können sowohl sinken als auch steigen. Es besteht deshalb die Möglichkeit, dass Anleger nicht den vollen ursprünglich investierten Betrag zurückerhalten.
ZINSRISIKO: Der Wert einer Anlage kann durch Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zinssätze können von verschiedenen Elementen oder Ereignissen beeinflusst werden, wie z. B. der Geldpolitik, dem Diskontierungssatz, der Inflation usw.
KREDITRISIKO: Dieses Risiko kann sich aus der Herabstufung des Ratings eines Anleihenemittenten ergeben, in dem die Teilfonds investiert sind, was zu einer Wertminderung der Anlagen führen kann. Teilfonds, die in hochverzinsliche Anleihen investieren, weisen aufgrund der stärkeren Schwankungen ihrer Währung oder der Qualität des Emittenten ein überdurchschnittliches Risiko auf.
GEGENPARTEIRISIKO: Dieses Risiko bezieht sich auf die Qualität oder den Ausfall der Gegenpartei, mit der die Verwaltungsgesellschaft Geschäfte tätigt, insbesondere in Bezug auf die Zahlungen für oder die Lieferung von Finanzinstrumenten und die Unterzeichnung von Verträgen über Termingeschäfte mit Finanzinstrumenten. Dieses Risiko hängt mit der Fähigkeit der Gegenpartei zusammen, ihren Verpflichtungen nachzukommen (z. B. Zahlung, Lieferung und Rückzahlung). Dieses Risiko bezieht sich auch auf effiziente Portfoliomanagementtechniken und -instrumente. Wenn eine Gegenpartei ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt, kann dies Renditen der Anleger beeinträchtigen.
GELDMARKTFONDS SIND KEINE GARANTIERTEN ANLAGEN. Eine Anlage in Geldmarktfonds unterscheidet sich von einer Einlage; sie birgt das Risiko, dass der Wert des in einen Geldmarktfonds investierten Kapitals schwanken kann. Der Geldmarktfonds ist nicht auf externe Unterstützung angewiesen, um seine Liquidität zu gewährleisten oder seinen Nettoinventarwert pro Anteil zu stabilisieren. Das Risiko des Kapitalverlusts trägt der Anleger.
UMWELT-, SOZIAL- UND GOVERNANCE-ANLAGERISIKO (ESG): Das Fehlen gemeinsamer oder harmonisierter Definitionen und Kennzeichnungen zur Integration von ESG- und Nachhaltigkeitskriterien auf EU-Ebene kann zu unterschiedlichen Ansätzen der Manager bei der Festlegung von ESG-Zielen führen. Dies bedeutet auch, dass es schwierig sein kann, Strategien zu vergleichen, die ESG- und Nachhaltigkeitskriterien integrieren, da die Auswahl und die Gewichtung bei der Auswahl von Investitionen auf Metriken basieren können, die zwar denselben Namen tragen, denen aber unterschiedliche Bedeutungen zugrunde liegen. Bei der Bewertung eines Wertpapiers anhand der ESG- und Nachhaltigkeitskriterien kann der Anlageverwalter auch Datenquellen nutzen, die von externen ESG-Research-Anbietern bereitgestellt werden. Angesichts des sich entwickelnden Charakters von ESG können diese Datenquellen bis auf weiteres unvollständig, ungenau oder nicht verfügbar sein. Die Anwendung von Standards für verantwortungsvolles Geschäftsgebaren im Anlageprozess kann zum Ausschluss von Wertpapieren bestimmter Emittenten führen. Folglich kann die Wertentwicklung des Teilfonds zeitweise besser oder schlechter sein als die Wertentwicklung vergleichbarer Fonds, die solche Standards nicht anwenden.
Diese Liste der Risiken erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Für eine vollständige Beschreibung der mit den einzelnen Fonds verbundenen Risiken wenden Sie sich bitte an einen Kundenbetreuer oder konsultieren Sie die internationale Website von BNP Paribas Asset Management: staging.bnpparibas-am.co.uk.